Propiedad Intelectual para garantizar la financiación basada en deuda y capital

Es fácil valorar los objetos físicos cuando podemos ver sus diferencias y comparar su calidad. Pero ¿qué pasa con los activos intangibles que conforman los diseños de cada automóvil, las marcas detrás de esos relojes o las patentes que alimentan la guerra de los teléfonos inteligentes?

La naturaleza abstracta de la propiedad intelectual (PI) presenta un doble desafío: su salvaguardia puede ser exigente y puede ser igualmente complejo articular su valor. Este asunto puede representar un obstáculo importante para las empresas que buscan aprovechar las patentes en sus esfuerzos de recaudación de fondos, principalmente porque cada vez más empresas confían en conceptualizaciones con visión de futuro ayudadas por la tecnología.

En los últimos años se ha visto un mayor apoyo financiero para las empresas que buscan financiación mediante deuda y capital, impulsado principalmente por las ideas innovadoras de nuevas empresas y empresas de tecnología que han establecido precedentes. De 2011 a 2020, el 58% del capital riesgo se destinó a nuevas empresas con patentes o solicitudes de patentes. El tamaño de los acuerdos para las nuevas empresas con patentes durante este mismo período aumentó entre un 40% y un 60% que los de las nuevas empresas sin patentes. Al considerar las valoraciones durante la obtención de patentes, las empresas de patentes obtienen capital a valoraciones más altas que las empresas que no buscan patentes. Si se analizan únicamente las operaciones de rondas de inversores ángeles, la mediana anual promedio es un 93% mayor.

Desde recursos humanos hasta empresas de lavado de coches, la tecnología ahora está tan extendida que asignar valor a los activos intangibles ya no parece fuera de su alcance. Sin embargo, la IA y otras tecnologías emergentes han añadido zonas grises al mundo de la financiación de patentes, pidiendo a los inversores que abran sus mentes y sus bolsillos una vez más.

Determinación del valor de la patente

Cuando una empresa busca utilizar patentes como garantía de una deuda, es una práctica común hacer referencia a los informes anuales publicados por Richardson Oliver Law Group. Richardson Oliver ayuda a las empresas a tomar decisiones en materia de propiedad intelectual y proporciona valores promedio para una patente o familia de patentes en el mercado de intermediación.

La naturaleza abstracta de la propiedad intelectual presenta un doble desafío: su salvaguardia puede ser exigente y puede ser difícil expresar su valor.

Alternativamente, si el objetivo es vender una empresa a capital privado, las empresas pueden utilizar el enfoque del valor justo de mercado, también llamado exención de regalías. La cifra de exención de regalías se basa en la cartera de patentes de una empresa y detalla la cantidad de dinero que una empresa no tendrá que pagar en concepto de regalías de patentes.

Otra opción es que las empresas colaboren con empresas de valoración de patentes acreditadas al evaluar la integridad de los datos de sus patentes. Esta opción es particularmente válida para empresas en campos emergentes que necesitan información más sustancial o puntos de referencia históricos.

Al seleccionar una empresa de valoración de patentes, se debe enfatizar la calidad de los datos que la empresa puede proporcionar. Idealmente, las empresas deberían buscar firmas que dependan de datos de acceso público provenientes de procedimientos legales o transacciones de patentes disponibles públicamente. Estos datos deben utilizarse para establecer una valoración fiable de la cartera de patentes adaptada al propósito específico en cuestión. Las empresas deben tener precaución al encontrarse con equipos de valoración de patentes que presenten valoraciones excesivamente optimistas y que carezcan de una base clara en datos.

Una vez que una empresa determina el método de valoración de patentes más adecuado para su situación particular, el camino para asegurar el capital y acelerar el crecimiento empresarial se vuelve significativamente más transparente.

Saber por dónde empezar

Dado que los préstamos de deuda de propiedad intelectual aún están en sus inicios, las empresas deben demostrar el retorno de la inversión en propiedad intelectual. Esto implica combinar habilidades para contar historias con datos cualitativos y cualitativos.

La narrativa correcta puede determinar los clientes de una empresa, la confianza del mercado y las oportunidades potenciales. Los datos cuantitativos examinan las relaciones entre empresas, socios, clientes y accionistas. Los financiadores quieren dedicar tiempo a los equipos de gestión para conectar los puntos entre las carteras, productos y estrategias de propiedad intelectual. Los datos cualitativos se refieren a los ingresos y al número de familias de patentes.

A los financiadores generalmente les gusta ver entre 20 y 25 familias de patentes únicas para la financiación de la deuda. Estas “familias” se refieren a varios documentos de patente publicados sobre la misma invención o varias invenciones con algunos puntos en común. Pueden publicarse en diferentes momentos en un país o en otro lugar.

Los financiadores prefieren considerar entre 20 y 25 familias o más en lugar de un número menor como cinco o 10 por razones de seguridad. Esto se debe a que más familias significan más oportunidades de extraer valor. Incluso si una o dos familias de patentes quedan invalidadas, aún se puede extraer valor de las patentes restantes. Las empresas que busquen obtener deuda o capital deberían mostrar más familias de patentes únicas en lugar de una familia con 20 patentes.

Los financiadores también quieren ver ingresos que les ayuden a imaginar un camino para que el prestatario pueda pagar la deuda. Incluso con una cartera de patentes de alto valor, este tipo de financiación sólo funcionará para empresas con ingresos, un camino claro y específico hacia los ingresos o una salida al mercado. Los financiadores de deuda no sólo están investigando las patentes que cubren los productos que actualmente generan ingresos para las empresas; Quieren saber acerca de las patentes predictivas que trazan el futuro de su empresa y de la industria.

En general, la financiación mediante deuda, una fuente de financiación con fortaleza, puede ser beneficiosa para las empresas que están ampliando su organización y aquellas con un claro evento de salida en el horizonte. Al buscar financiación para patentes, la colaboración, las fusiones y adquisiciones (M&A) y el capital son tres enfoques que las empresas pueden adoptar.

Colaboraciones

Si una empresa crea y vende un producto especializado que encaja perfectamente con un producto de otra empresa, ¿por qué no unir fuerzas? Esto tiene sentido práctico y la colaboración evita que las empresas gasten recursos que se habrían gastado en el desarrollo independiente de productos. Y ahorrar tiempo en la etapa de desarrollo acorta el camino para generar ingresos.

La clave es buscar relaciones mutuamente beneficiosas. Considere las siguientes preguntas: ¿Cómo pueden beneficiarse ambas marcas? ¿Cómo acercará esto a cada empresa a sus respectivos objetivos de ingresos? ¿Una posible colaboración causaría más daño que beneficio a cualquiera de las empresas? Responder estas preguntas le ayudará a determinar si contratar a un posible colaborador es la opción correcta para usted.

Fusiones y adquisiciones

Al igual que las colaboraciones, las fusiones y adquisiciones dependen de cómo las diferentes empresas pueden beneficiarse entre sí. En este caso, las patentes pueden aprovecharse para aumentar considerablemente el valor de una empresa que busca vender. Recientemente, las empresas han utilizado sus carteras de patentes para ayudar a lograr objetivos comerciales a través de fusiones y adquisiciones estratégicas, colaboraciones, salidas y financiación, y a menudo han tenido más éxito que las empresas sin carteras de patentes. En el caso de las salidas de adquisiciones, los valores de las empresas de patentes fueron casi un 155% más altos que el promedio medio de las empresas que no buscaban patentes.

Al reunir dos o más empresas, las fusiones y adquisiciones requieren la misma consideración que una colaboración. Las preguntas esenciales incluyen:

• ¿Cómo se combinan estas marcas y tecnologías para crear mejores oportunidades de mercado y aumentar el mercado total al que se dirige la empresa?
• ¿Cómo pueden las patentes de nuestra empresa mejorar el valor de esta transacción?
• ¿Cómo pueden aumentar o disminuir el valor de la empresa, según el objetivo?
• ¿Cómo podemos atribuir el valor apropiado e infalible a las patentes y cuál es el valor final de la porción que estamos dispuestos a aceptar en la transacción?

Estas respuestas revelarán el valor real detrás de las fusiones y adquisiciones.

A medida que la recaudación de fondos se vuelve más desafiante, particularmente para las empresas en crecimiento y en las últimas etapas, y a medida que la recuperación esperada del mercado de IPO sigue retrasándose, junto con una desaceleración general en el crecimiento de los ingresos, se vuelve imperativo para muchos fundadores centrarse en optimizar estratégicamente sus inversiones existentes en la cartera de propiedad intelectual. Esta estrategia es crucial para mejorar las valoraciones de salida y facilitar la financiación de la deuda, permitiéndoles proteger y maximizar sus inversiones.

Patentes versus equidad

Es común utilizar patentes para ayudar a recaudar dinero durante las rondas de equidad; sin embargo, el valor agregado es generalmente más abstracto.

Por ejemplo, cuando realiza una ronda de financiación de deuda, se realiza una valoración de la cartera de patentes y se le presta un porcentaje de ese valor; esto normalmente equivale a menos del 50%. Cuando se recauda dinero en acciones, generalmente no se realizan evaluaciones.

Mediante la diligencia debida, los compradores y vendedores pueden evaluar todos los documentos legales y la información necesaria para determinar el valor, incluidas las carteras de patentes, los productos de las empresas cubiertas por las patentes y las patentes que consideran hacia dónde se dirige el mercado. Las empresas deberían hacer preguntas y buscar información para evaluar la cuota de mercado general de patentes. Este consejo es especialmente relevante para grandes rondas de financiación.

De cara al futuro, anticipamos que los prestamistas e inversores prestarán mayor atención a valorar con precisión y realizar la debida diligencia sobre las propiedades intelectuales y su protección, en respuesta a los excesos del ciclo de mercado anterior. Esto, a su vez, incitará a las empresas a considerar estratégicamente su propiedad intelectual y su protección en una etapa anterior.

El valor creciente de la propiedad intelectual

Incluso hace apenas diez años, el uso de patentes como garantía para asegurar la financiación de la deuda se limitaba a componentes basados en dispositivos que se encuentran en teléfonos móviles, ordenadores o televisores. Esto se debió principalmente a las tasas de regalías establecidas por los tribunales y a suficientes datos de ventas de patentes disponibles públicamente sobre dichos componentes basados en dispositivos para respaldar la valoración de las patentes.

Este enfoque tradicional del capital de riesgo se centró en activos físicos, equipos de gestión, estrategias y nombres de accionistas para respaldar los ingresos, dejando la propiedad intelectual en un lugar bajo de la lista de prioridades. Ahora hay suficientes datos disponibles públicamente sobre ventas, liquidaciones y tasas de regalías para hacer que la propiedad intelectual suba en la lista, independientemente de la industria. Y como la valoración implica datos reales, las patentes normalmente tratadas como activos «blandos» ahora tienen un valor mucho más firme.

La propiedad intelectual es una herramienta empresarial. Las patentes pueden ser factores decisivos para las empresas que buscan obtener valoraciones de tecnología, ya que la propiedad intelectual es una clase de activo que puede ayudar a una empresa a lograr sus objetivos comerciales. Una vez que una empresa establece claridad sobre cómo la propiedad intelectual y las patentes pueden producir un retorno de la inversión significativo, la estrategia general debe alinear su crecimiento con sus objetivos comerciales para determinar su valor.

A medida que más empresas e industrias recurren a la propiedad intelectual para asegurar la financiación basada en deuda y capital, los activos intangibles están encontrando su lugar y abriendo un nuevo camino con la financiación que eleva el valor de una idea.