Los emprendedores de empresas de software como servicio (SaaS) que buscan determinar los requisitos para obtener financiamiento para su próxima ronda, pueden hacer referencia al reconocido artículo de Point Nine sobre la «Servilleta de financiación anual para SaaS«, donde se presentan de forma resumida en una servilleta los planes o cálculos financieros necesarios para este tipo de empresas.
En la actualidad, los equipos europeos especializados en tecnología avanzada de hardware disponen de un recurso equivalente a First Momentum, un fondo de inversión pre-semilla que se enfoca en startups tecnológicas B2B y de tecnología avanzada.
La firma de capital riesgo alemana, con su herramienta Servilleta de hardware Deep Tech, tiene como objetivo democratizar el conocimiento y los puntos de referencia sobre financiación, equipo, producto y comercialización, desglosados por etapa. Su enfoque se centra en el próspero sector de la tecnología profunda en Europa, lo cual genera resultados significativamente distintos de los observados en el ámbito global de SaaS.
Imagen: First Momentum Ventures
Los puntos de referencia resultan de gran utilidad para los emprendedores novatos o aquellos con una red limitada en el ámbito de las startups y el capital de riesgo. Específicamente, en el campo de la tecnología avanzada, donde muchos empresarios tienen antecedentes en investigación. Según el socio general David Meiborg, estos emprendedores carecen de la experiencia necesaria para discernir entre decisiones acertadas y desacertadas debido a la falta de datos y de conexiones en el mundo empresarial.
Meiborg afirmó que, con el fin de abordar la falta de conocimiento y transparencia, First Momentum llevó a cabo una encuesta a 30 inversores de capital riesgo especializados en tecnología avanzada de ocho países. Los hallazgos de la encuesta fueron documentados no solo de manera informal, sino también en un informe detallado.
La empresa disminuyó al mínimo las observaciones en el informe con el objetivo de mantener la objetividad. Meiborg y Ochs, sin embargo, comentó un descubrimiento relevante: «En las etapas inicial y de serie A, los equipos encabezados por directores ejecutivos altamente técnicos (sin experiencia en el ámbito empresarial) logran recaudar fondos significativamente superiores a los equipos liderados por directores ejecutivos con experiencia en el ámbito empresarial.
Imagen: First Momentum Ventures
En la muestra analizada se observa un ligero sesgo, ya que las empresas emergentes incluidas en la encuesta muestran un éxito relativo en una fase específica debido a la obtención de financiamiento de capital de riesgo o la inminente posibilidad de hacerlo. Por lo tanto, los directores ejecutivos técnicos que forman parte de esta muestra pueden no ser completamente representativos, dado que la obtención de financiamiento puede estar asociada a su conocimiento en el ámbito comercial.
Sin embargo, se evidencia que los emprendedores con formación técnica pueden obtener grandes ventajas al incorporar habilidades y conocimientos empresariales a su repertorio. Europa tiene el potencial de alcanzar grandes logros a través de una sólida cartera de empresas surgidas de instituciones universitarias, siempre y cuando los fundadores gestionen adecuadamente esta oportunidad.
First Momentum tiene como objetivo brindar apoyo a emprendedores técnicos a través de un informe y una comunidad denominada «Ya no estoy desorientado«, donde los aspirantes a emprendedores en el campo científico pueden intercambiar conocimientos. Por ejemplo, se pueden debatir temas relevantes como el planteado por Francesco Ricciuti, asociado de Runa Capital, quien enfatizó la importancia de las tablas de capitalización en el informe al advertir: «No permita que una transferencia de tecnología deficiente reduzca sus posibilidades de éxito».
En qué se diferencia la tecnología profunda: rondas más grandes, camino más largo hacia el éxito
El informe indica que en 2023 las rondas de financiación de hardware de tecnología profunda previas a la inversión inicial y de Serie A fueron superiores a las de 2022, lo que First Momentum interpreta como un indicador del creciente interés de los inversionistas en este sector. A nivel global, las empresas de tecnología profunda representan el 20% de la financiación de capital riesgo, en contraste con el 10% de hace diez años. Esta tendencia se atribuye en parte a las características propias del sector, ya que la tecnología profunda demanda una inversión inicial considerable, lo que ha resultado en rondas de financiación generalmente más cuantiosas que el promedio.
Desde el principio, Meiborg tenía la intuición de que los datos diferirían de los de una startup convencional. Según sus palabras, «La inversión en tecnología implica principalmente un riesgo técnico, el cual se ve compensado con un menor riesgo en términos de mercado o comercialización». Para ilustrar este punto, mencionó el caso hipotético de una startup que desarrollara una cura para el cáncer, una tarea desafiante en términos de desarrollo, pero no en cuanto a su comercialización.
El descubrimiento del informe indica que en la etapa de Serie A, solo el 29% de las empresas emergentes logran establecer un patrón de ventas repetible y generar ingresos significativos. Para Maximilian Ochs, integrante del equipo de inversiones de First Momentum, este resultado no fue sorprendente, sino que lo interpretó como una validación de que el proceso de alcanzar ingresos requiere tiempo para una empresa emergente en el sector de tecnología avanzada.
Según Ochs (año), el proceso descrito implica la aplicación de ingeniería inversa por parte de los emprendedores, quienes deben identificar los hitos alcanzables para atraer inversores que respalden su próxima ronda de financiamiento. En este sentido, el concepto de First Momentum también se vincula con lo que se conoce como «reducción de riesgos». Ochs recomienda a los fundadores que adquieran un entendimiento profundo de sus costos, los márgenes brutos alcanzables de manera realista y la viabilidad económica de sus metas finales.
En la encuesta realizada, Julien Macquet y Clement Van Driessen, representantes de Elaia, una firma de capital de riesgo, abordaron el desafío que enfrentan las empresas emergentes en la etapa de la serie A. Según ellos, muchas de estas empresas de tecnología hardware encuentran dificultades debido a la ausencia de validación de su ajuste en el mercado. Para superar este obstáculo, señalaron la necesidad de adoptar un enfoque estratégico respaldado por una inversión significativa, preferiblemente proveniente de inversionistas a nivel global.
Según la observación realizada, contratar a un grupo de inversores a nivel mundial desde el inicio no solamente asegura la obtención de los fondos requeridos para un proceso de alto costo de capital, sino que también promueve un respaldo fundamental para lograr hitos comerciales importantes.
