Durante el año en curso, el sector del capital privado ha mostrado una notable actividad, desempeñando un papel relevante como una importante fuente de financiamiento adicional para las empresas emergentes y en crecimiento en el ámbito tecnológico que buscan obtener financiamiento. En agosto, la empresa de inversión EQT adquirió una participación mayoritaria en la compañía de ciberseguridad Acronis, la cual fue valorada en aproximadamente 4 mil millones de dólares. Este movimiento siguió a otra adquisición en la que EQT tomó el control de la empresa de middleware empresarial WSO2 por un total de 600 millones de dólares.
No obstante, el capital privado ha participado en los mercados públicos mediante acuerdos significativos para reestructurar compañías con bajo rendimiento pero con potencial de crecimiento. En el año 2023, según datos de PitchBook, se registraron 136 acuerdos privados liderados por firmas de capital privado, lo que representó un incremento del 15% con respecto al año anterior. Según los recientes datos de PitchBook, a mediados de 2024 se habían concretado 97 acuerdos de esta naturaleza. Esto sugiere que nos encontramos en vías de equiparar, en términos aproximados, la cantidad registrada el año anterior, siempre y cuando se mantenga la tendencia actual.
Del total de operaciones de adquisición de empresas privadas que se han completado en el transcurso del año 2024, 46 corresponden al ámbito del sector tecnológico.
En las 10 seleccionadas se han incorporado transacciones que han sido finalizadas en el año 2024 o que lo serán en el mismo año, abarcando acuerdos que fueron anunciados por primera vez el año anterior.
Adevinta: 13.000 millones de dólares
En 2019, el grupo mediático noruego Schibsted transformó la plataforma de clasificados Adevinta en una empresa autónoma. Adevinta, con mercados digitales presentes en Francia, España, Brasil y el Reino Unido, obtuvo el negocio de publicidad clasificada de eBay por 9.200 millones de dólares en 2020.
En el primer spin-out de 2019, Schibsted Adevinta tiene un valor de 6.000 millones de dólares en la Bolsa de Valores de Oslo. A finales de 2023, se reveló que Permira y Blackstone, empresas de capital privado, encabezaban un consorcio destinado a privatizar Adevinta en un pacto valorado en 141 mil millones de coronas noruegas (13 mil millones de dólares). ese acuerdo fue finalmente cerrado en mayo.
Smartsheet: 8.400 millones de dólares
Seis años tras su petición de cotización en bolsa, la compañía de software empresarial Smartsheet está a punto de ser privatizada, tras la alianza entre Vista Equity Partners y Blackstone para proporcionar a los accionistas una suma significativa de 8.400 millones de dólares en efectivo.
La compañía con base en Bellevue, Washington, había llegado a un valor de mercado de más de 10.000 millones de dólares a mitad de la pandemia, superando considerablemente su estimación de IPO del día inicial de 1.500 millones de dólares. Tras dos años difíciles en los que se redujo por debajo de los 4.000 millones de dólares, la compañía ha experimentado un crecimiento sostenido durante gran parte de 2024, sobrepasando la barrera de los 7.000 millones de dólares antes de que las dos empresas de capital privado presentaran su oferta, lo que equivale a una prima del 41% sobre su precio medio de 90 días.
La compra está prevista que finalice al término del año fiscal de Smartsheet, que se realiza el 31 de enero de 2025. No obstante, el acuerdo contempla un periodo de «ir a comprar» de 45 días que finaliza a comienzos de noviembre, lo que técnicamente permite a Smartsheet mantener alternativas de compra por el momento y romper el acuerdo actual con Vista y Blackstone si halla un trato más favorable.
Squarespace: 7.200 millones de dólares
Permira, una empresa británica de capital privado, reveló sus intenciones de comprar el desarrollador de páginas web Squarespace en mayo, en un pacto en efectivo estimado en 6.900 millones de dólares.
Squarespace presentó su petición para entrar en el mercado bursátil de Nueva York en 2021, justo después de conseguir 300 millones de dólares con una estimación de 10 mil millones de dólares. La compañía llegó a una capitalización de mercado máxima de 8.000 millones de dólares a mediados de 2021, sin embargo, sus acciones comenzaron a decaer, llegando a un mínimo de 2.000 millones de dólares en 2022. La compañía ya estaba en plena recuperación este año, con una capitalización de mercado que superaba los 5 mil millones de dólares debido a los fuertes beneficios, lo que llevó a Permira a tomar medidas.
Finalmente, el acuerdo se concluyó a mediados de octubre con una valoración incrementada de 7.200 millones de dólares, luego de que una consultoría aconsejara que los accionistas de Squarespace declinaran la propuesta inicial.
Nuvei: 6.300 millones en valores americanos
La fintech de Canadá, nuvei que proporciona a las compañías una variedad de servicios que incluyen el procesamiento de pagos, la administración de riesgos, la conversión de divisa entre otros. En abril, alcanzó un acuerdo para ser privado por Advent International, el cual se estima en 6.300 millones de dólares.
La compañía, respaldada por Ryan Reynolds, inicialmente solicitó cotizar en bolsa en 2020 en la Bolsa de Valores de Toronto (TSX), y posteriormente en el Nasdaq en Estados Unidos El Respaldado por Ryan Reynolds la empresa originalmente presentó su solicitud para cotizar en bolsa en 2020 en la Bolsa de Valores de Toronto (TSX), seguida del Nasdaq en EE.UU. un año más tarde. La compañía llegó a un valor más alto de más de 24.000 millones de dólares en 2021, antes de llegar a un valor más bajo de 2.600 millones de dólares en octubre de 2023.
Se prevé que el convenio concluya a finales de 2024 o comienzos de 2025 .
PowerSchool: 5.000.000 de dólares
PowerSchool, procedente del proveedor de software educativo K-12, está a punto de ser privatizada por Bain Capital, en una operación que estima la compañía con base en Folsom, California, en 5.600 millones de USD.
PowerSchool fue originalmente adquirida por Apple en 2001 por 62 millones de dólares en un acuerdo de acciones con Apple vender PowerSchool a Pearson cinco años después. Pearson lo vendió a Vista Equity Partners en 2015, con la incorporación de Onex Partners como inversor tres años después.
En 2021, PowerSchool se introdujo en el mercado bursátil y su cotización en la Bolsa de Nueva York otorgó a la compañía una valoración inicial de aproximadamente 3.500 millones de dólares. Luego se incrementó a 5.500 millones de dólares a finales de 2021, antes de descender a 1.800 millones de dólares en un año y posteriormente alcanzar la cifra de 3.500 millones de dólares en los años recientes.
Se prevé que el proceso de privatización esté finalizado en la segunda mitad del año 2024.
Darktrace: 5.300 millones de dólares
El gigante de la ciberseguridad del Reino Unido, Darktrace, pasará a ser privado en un pacto de 5.300 millones de dólares liderado por una organización denominada Luke Bidco Ltd., conformada por el gigante del capital privado Thoma Bravo.
Fundada en 2013, Darktrace recaudó unos 230 millones de dólares en financiación de capital de riesgo y alcanzó un valoración privada de 1.650 millones de dólaresantes de salir a bolsa en la Bolsa de Valores de Londres en 2021 con un valoración el día de la inauguración de 2.400 millones de dólares. La valoración total basada en la oferta de Thoma Bravo asciende a 5.400 millones de dólares sobre una base totalmente diluida, con el valor empresarial correspondiente de 4.990 millones de dólares.
Se prevé que el acuerdo concluya a finales de 2024.
Instructure: 4.800 millones de dólares
Instructure, una compañía de tecnología educativa, se reveló por primera vez en 2015, pero Thoma Bravo en una transacción de 2 mil millones de dólares cuatro años más tarde.
En 2021, el gigantesco capital privado Instructure como empresa pública en la Bolsa de Nueva York, aunque su valoración general se situaba alrededor de los 3.500 millones de dólares. Sin embargo, KKR respondió con una oferta de 4.800 millones de dólares en julio, con intenciones de reprivatizar la compañía.
Se prevé que el acuerdo concluya a finales de 2024.
Alteryx: 4.400 millones en valores americanos
Altérix, proveedor de programas para analizar datos, se hizo privada en un pacto de 4.400 millones de dólares.
Alteryx se introdujo en el mercado bursátil de Nueva York en 2017, y sus acciones excedieron el límite de los 12.000 millones de dólares durante los años intermedios. No obstante, su valor de mercado había estado en descenso constante desde 2021, llegando a un mínimo de 2.000 millones de dólares antes de que Clearlake Capital Group e Insight Partners presentaran su propuesta en diciembre del año anterior.
El proceso de adquisición privada concluyó en marzo de este año.
EngageSmart: 4 mil millones de dólares
Primero anunciado en octubre de 2023, Vista Equity Partners presentó un acuerdo valorado en 4 mil millones de dólares para privatizar EngageSmart, el proveedor de software de participación del cliente. De manera inteligente, Participar salió a bolsa en la Bolsa de Nueva York en 2021, con una capitalización de mercado que oscilaba entre $ 2 mil millones y $ 3 mil millones, hasta que Vista Equity Partners presentó su propuesta de $ 4 mil millones.
El acuerdo cerrado en enero, con la marca EngageSmart actualmente en proceso de descontinuación y sustitución por dos empresas distintas: InvoiceCloud y SimplePractice.
Rover: 2.300 millones de dólares en efectivo
Mercado de atención a las mascotas Vagabundo se introdujo en el mercado bursátil del Nasdaq mediante una SPAC en 2021. A finales de 2023, Blackstone reveló su intención de comprar la compañía en un valor de 2.300 millones de USD.
Esa operación finalmente concluyó en febreroy y Rover vuelve a convertirse en una compañía privada.
Everbridge: 1.800 millones de dólares
Por primera vez, Tomas Bravo reveló sus planes de comprar Everbridge, una compañía de software para la administración de eventos críticos, por un valor de 1.500 millones de dólares a comienzos de febrero. Después de nuevos acuerdos, Thoma Bravo incrementó ese valor a 1.800 millones de dólares.
Establecida en 2002, Everbridge se introdujo en el mercado bursátil del Nasdaq en 2016, y sus acciones llegaron a un pico de 6.400 millones de dólares en 2021, antes de descender por debajo del límite de 1.000 millones de dólares antes de que Thoma Bravo se uniera a la combinación.
Kahoot: 1.700 millones de dólares
En julio de 2023, un grupo de compradores encabezado por Goldman Sachs Asset Management, reveló su intención de comprar la plataforma de aprendizaje electrónico gamificado Kahoot en un pacto valorado en 1.700 millones de dólares.
El anuncio tuvo lugar poco más de dos años después, cuando Kahoot se hizo público en la Bolsa de Valores de Oslo, con un precio de venta que representó una prima del 53,1% en el último día de negociación previo a la divulgación de las participaciones específicas de sus inversores en junio.
Finalmente, la operación cerrada en enero de este año, con Kahoot saliendo de la bolsa de valores Oslo Børs.
Zuora: 1.700 millones de dólares
Tien Tzuo, el fundador y director ejecutivo de Zuora, durante la primera oferta pública de su compañía en 2018. Ilustraciones de fuente:bolsa de Nueva York
Zuora, una plataforma empleada por las compañías para administrar sus suscripciones y facturaciones, se está privatizando mediante un pacto de 1.700 millones de dólares entre las empresas de capital privado GIC y Silver Lake.
El anuncio tuvo lugar poco más de cuatro años tras la apertura de Zuora en el mercado bursátil de Nueva York (NYSE), logrando una valoración máxima a mitad de la pandemia de casi 3 mil millones de dólares.
Se anticipa que la operación completa en efectivo concluya en el primer trimestre de 2025, dependiendo de las condiciones regulatorias y de los accionistas habituales.
Modelo N: 1.250 millones de dólares
Modelo N, una plataforma que asiste a las compañías en la automatización de decisiones vinculadas a precios, incentivos y cumplimiento, se transformó en un acuerdo privado por 1.250 millones de dólares liderado por Vista Equity Partners.
Establecido en 1999, Modelo N se hizo público en la Bolsa de Nueva York en 2013, a pesar de que su estimación raramente superó los 1.500 millones de dólares, un monto que descendió a menos de 1.000 millones de dólares en los seis meses antes de que Vista Equity Partners ingresara al mercado.
El transacción concluida en junio de 2024, y el Model N se convirtió en una compañía privada.
